Analisando o relatório da Gerdau S.A. referente ao 1º trimestre de 2025

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Analisando o relatório da Gerdau S.A. referente ao 1º trimestre de 2025, temos os seguintes pontos positivos, negativos, alertas e uma Pontuação final:

🟢 Pontos Positivos

  1. Baixa alavancagem (0,69x Dívida Líquida/EBITDA)

    • Forte posição de caixa e gestão conservadora do endividamento.

  2. Geração de caixa robusta

    • EBITDA ajustado de R$ 2,4 bilhões e fluxo de caixa livre de R$ 1,25 bilhão, mesmo num cenário de pressão.

  3. Investimentos estratégicos em andamento

    • Capex relevante de R$ 1,4 bilhão no trimestre (23% do total previsto para o ano), com foco em expansão e competitividade.

  4. Distribuição de proventos consistente

    • Dividendos de R$ 243,5 milhões + recompra agressiva de ações (R$ 444 mi em GGBR, 86% canceladas).

  5. Diversificação geográfica

    • Operações resilientes na América do Norte (crescimento de 47,5% no EBITDA e margens em alta), compensando a fraqueza da América do Sul.

  6. Compromisso com ESG

    • Certificação IRMA recebida pela unidade de Miguel Burnier — ponto forte em mineração sustentável.

🔴 Pontos Negativos

  1. Queda no EBITDA no Brasil (-23,4%) e margens pressionadas

    • Impactadas por sobreoferta, parada programada e competição acirrada no mercado interno.

  2. Aumento das importações de aço no Brasil (22% de penetração)

    • Sinaliza ineficiência nas medidas protecionistas e maior competição no curto prazo.

  3. Margem EBITDA consolidada caiu de 17,7% para 14,1% (QoQ)

    • Pressão em preços e custos ainda é relevante.

  4. Mercado sul-americano ainda fraco

    • Receita e EBITDA em queda em Argentina, Uruguai e Peru, com demanda desaquecida e preços comprimidos.

🟡 Pontos de Atenção (Riscos/Alertas)

  1. Impacto de juros elevados no Brasil

    • Pode frear demanda no setor de construção e automotivo, que são 55%+ da exposição no país.

  2. Dependência de commodities (sucata, minério)

    • Flutuações de preços e câmbio afetam diretamente as margens.

  3. Execução dos investimentos estratégicos

    • Alguns projetos (como Midlothian e Miguel Burnier) ainda não geram EBITDA — é fundamental que entreguem os retornos projetados (ex: R$ 1,1 bi potencial em Miguel Burnier).

  4. Ambiente regulatório nos EUA e Brasil

    • Possíveis mudanças em tarifas e políticas comerciais podem tanto favorecer quanto penalizar a empresa.

📊 Pontuação Final: 8,7/10

Justificativa:

A Gerdau continua sendo uma gigante do setor com fundamentos sólidos. Mesmo em um cenário desafiador, mostrou resiliência, capacidade de adaptação e disciplina financeira. A diversificação geográfica, o compromisso com os acionistas (via dividendos e recompra) e os investimentos com foco em longo prazo aumentam a atratividade.

Contudo, o investidor atento deve observar os sinais de pressão competitiva no Brasil, execução dos projetos estratégicos e possíveis mudanças macroeconômicas. A ação pode estar com valor atrativo se os riscos forem corretamente precificados.

Aviso legal: Esta análise tem caráter exclusivamente informativo e representa uma opinião pessoal baseada em dados públicos. Não constitui sugestão de compra, venda ou recomendação de investimento. Sempre consulte um profissional habilitado antes de tomar decisões financeiras.