Relatório Fundamentalista BBSE3 - BB Seguridade (Atualizado em 2025)

ANÁLISE

6/22/20252 min read

Resumo Executivo A BB Seguridade (BBSE3) é uma das maiores empresas do setor de seguros e previdência do Brasil. Controlada pelo Banco do Brasil, atua como holding de participações em diversas empresas do ramo segurador. Reconhecida por sua consistência em resultados, alta rentabilidade e distribuição de dividendos generosos, é amplamente considerada uma das queridinhas dos investidores focados em renda.

1. Histórico e Posição de Mercado Listada desde 2013 no Novo Mercado da B3, a BBSE3 é uma empresa com governança robusta. Atua com foco em seguros, previdência privada, capitalização e planos odontológicos, por meio de parcerias estratégicas como com a MAPFRE.

2. Indicadores Financeiros Recentes (1T25)

  • Lucro líquido: R$ 2,0 bilhões

  • ROE: 74% (média de 5 anos acima de 60%)

  • Dividend Yield: ~10,5% a.a.

  • Dívida Líquida: negativa (caixa líquido)

  • P/L: próximo de 7,3x

  • P/VP: 4,85x

3. Crescimento e Lucros Nos últimos 5 anos, o lucro da BBSE teve crescimento composto anual (CAGR) de 17,5%. A receita, porém, apresentou estagnação no mesmo período. A rentabilidade manteve-se muito alta, com ROE sistematicamente acima de 60%.

4. Dividendos A companhia é uma das maiores pagadoras de dividendos da bolsa brasileira, com distribuições consistentes acima de 5% ao ano, atingindo mais de 10% em alguns anos. Em 2024, distribuiu mais de R$ 2,6 bilhões aos acionistas.

5. Endividamento A BBSE3 possui dívida líquida negativa, ou seja, tem mais caixa que obrigações financeiras. Isso confere excelente margem de segurança.

6. Liquidez e Avaliação de Mercado Com liquidez diária muito acima de US$ 2 milhões, é uma das ações mais negociadas do setor financeiro. O mercado reconhece seu valor, com alta avaliação entre investidores institucionais e de varejo.

7. Motivos para a Queda Recente

  • Lucro do 1T25 veio abaixo do esperado (-4,5% vs consenso)

  • Receita com prêmios de seguros caiu 5,9% no ano

  • Sinistralidade no seguro rural aumentou devido a eventos climáticos (El Niño)

  • Expectativas de queda da Selic afetam receitas financeiras da empresa

8. Conclusão A BB Seguridade continua sendo uma empresa extremamente lucrativa, com excelente gestão financeira, alta previsibilidade de resultados e forte foco em distribuição de dividendos. Apesar da pressão no curto prazo por fatores macroeconômicos e climáticos, segue como uma das principais escolhas para quem busca renda e estabilidade no longo prazo.

Classificação Final: 9/10 (Perfil Renda/Longo Prazo)

Aviso legal: Esta análise tem caráter exclusivamente informativo e representa uma opinião pessoal baseada em dados públicos. Não constitui sugestão de compra, venda ou recomendação de investimento. Sempre consulte um profissional habilitado antes de tomar decisões financeiras.